비트코인 30% 급등에도 거래량은 3년 만의 저점권

비트코인 30% 급등에도 거래량은 3년 만의 저점권

비트코인이 8월 한 달 동안 30% 넘게 상승했지만 주요 암호화폐 거래소의 현물 거래량은 2023년 9월 이후 가장 낮은 수준에 머물고 있다. 가격이 빠르게 회복된 것과 달리 실제 거래 활동은 지난해 고점 당시와 비교해 크게 줄어든 상태다.

암호화폐 시장 분석가 다크포스트가 공개한 자료에 따르면 8월 비트코인 거래량은 7월과 비슷한 수준에 그쳤다. 바이낸스와 게이트, 바이비트 등 주요 거래소의 평균 거래량은 비트코인이 고점을 형성했던 2025년 10월과 비교해 약 70% 감소했다.

거래소 가운데 가장 많은 현물 거래량을 기록한 바이낸스에서도 감소 폭은 컸다. 바이낸스의 비트코인 현물 거래량은 2025년 10월 1980억달러에서 최근 440억달러까지 줄었다. 다만 8월 거래량은 7월보다 약 16억달러 증가해 두 달 연속 감소 흐름에서는 벗어났다.

게이트의 거래량은 같은 기간 534억달러에서 140억달러로 감소했고 바이비트 역시 412억달러에서 174억달러로 줄었다. 세 거래소 모두 지난해 10월과 비교하면 거래 활동이 크게 축소된 상태다.

다크포스트는 비트코인 가격이 8월 30% 이상 상승했는데도 거래소 거래량이 여전히 약하다는 점에 주목했다. 7월에도 비슷한 흐름이 나타났으며 현재 거래량은 약 3년 전인 2023년 9월 수준에 근접해 있다. 그는 여름 동안 투자자들의 거래 참여가 크게 늘지 않았지만 8월 거래량이 7월 수준을 유지한 점은 초기 안정화 움직임으로 설명했다.

비트코인은 8월 중순 이후 상승 속도를 높였다. 6만달러대 초반에서 출발한 반등은 8만달러 부근까지 이어졌으며 지난주에는 주간 기준 약 25% 상승해 3년여 만에 가장 큰 주간 상승률을 기록했다. 8월 25일에는 8만1000달러 부근까지 오르며 수개월 만의 최고 수준을 기록했다.

7만8500달러 돌파 여부에 단기 가격대 형성

가격이 빠르게 오른 가운데 시장 분석가 닥터 프로핏은 비트코인이 8월 20일 주요 저항선을 돌파한 이후 자신이 정의하는 이른바 소프트 불마켓 단계에 진입했다고 평가했다.

닥터 프로핏이 제시한 가격대는 7만1000달러와 7만8500달러다. 그는 7만1000달러를 강한 지지 구간으로, 7만8500달러를 다음 주요 저항으로 설정했다. 비트코인이 7만8500달러를 강하게 돌파하면 다음 가격대로 약 8만2000달러를 제시했다.

7만1000달러 재확인 가능성도 배제하지 않았지만 이를 기본 시나리오로 보고 있지는 않다고 밝혔다. 비트코인이 앞서 6만달러 부근까지 하락했을 당시 매수세가 유입됐다는 점도 언급했다.

기술 지표에서는 시간대별 차이가 나타났다. 닥터 프로핏에 따르면 일간 상대강도지수는 단기적으로 높은 수준까지 올라왔지만 주간과 월간 RSI는 중립 영역에 머물고 있다. 최근 가격 상승의 상당 부분은 신규 레버리지 매수보다는 기존 숏 포지션이 강제로 청산되면서 발생한 숏스퀴즈 성격이 강했다고 설명했다.

현물 거래량은 장기 저점 부근에 머물고 있지만 가격 상승 과정에서 주문장 유동성이 완전히 사라진 것은 아니었다. 최근 비트코인이 8만달러를 넘어서는 과정에서도 시장 심도는 비교적 높은 수준을 유지한 것으로 집계됐다. 다만 거래소 전체 현물 거래 규모 자체는 지난해 10월과 비교하면 여전히 크게 감소해 있다.

옵션 미결제약정 55만 BTC 부근으로 회복

현물시장과 달리 비트코인 옵션시장에서는 참여가 다시 증가하고 있다. 글래스노드에 따르면 비트코인 가격이 8만달러에 접근하는 동안 옵션 미결제약정은 약 55만 BTC 수준까지 회복했다.

비트코인 옵션시장의 예상 변동성을 나타내는 DVOL도 상승했다. 최근 지수는 약 41까지 반등했지만 앞서 변동성이 확대됐을 당시 기록했던 50에서 60 이상 구간에는 미치지 않았다. 이후 8월 28일 DVOL은 장중 41.76까지 상승한 뒤 38.34로 마감했고 29일에는 37.43을 기록했다.

옵션 가격 구조에서도 변화가 나타났다. 글래스노드는 여러 만기의 25 델타 스큐가 빠르게 축소됐으며 단기 스큐는 음수로 전환됐다고 밝혔다. 풋옵션을 통한 하락 방어 수요가 줄어든 가운데 콜옵션 거래가 상대적으로 증가하면서 옵션 포지션 구성이 이전보다 균형 또는 상승 방향으로 이동했다는 설명이다.

비트코인 가격은 현재 옵션 포지션이 밀집된 7만5000달러에서 8만달러 사이의 감마 구간에 들어와 있다. 최근 옵션 거래는 7만2500달러와 7만9250달러 행사가를 중심으로 형성됐으며 두 가격대에서 콜옵션 매수가 두드러졌다. 반면 풋옵션 수요는 상대적으로 제한적인 수준을 유지했다.

8월 28일 기준 주요 거래소의 옵션 프리미엄에서도 콜옵션 거래 규모가 더 크게 나타났다. 글래스노드 집계에서 콜옵션 매수 프리미엄은 약 5581만달러, 콜옵션 매도 프리미엄은 약 6668만달러였다. 같은 날 풋옵션 매수 프리미엄은 약 2035만달러, 풋옵션 매도 프리미엄은 약 1582만달러를 기록했다.

비트코인은 8월 한 달 동안 30% 넘게 반등하며 8만달러 부근까지 올라왔지만 주요 거래소의 현물 거래량은 여전히 2023년 9월 이후 저점권에 머물고 있다. 바이낸스의 8월 현물 거래량은 440억달러, 게이트는 140억달러, 바이비트는 174억달러 수준으로 집계된 반면 옵션 미결제약정은 약 55만 BTC까지 회복하면서 현물과 파생상품 시장의 거래 활동이 서로 다른 흐름을 보이고 있다.