Grayscale, Cardano·Hedera·Polkadot ETF 신청 철회

Grayscale, Cardano·Hedera·Polkadot ETF 신청 철회

Grayscale이 Cardano와 Hedera, Polkadot을 기초자산으로 하는 상장지수펀드 등록 신청을 미국 증권거래위원회에서 철회했다. 이에 따라 ADA와 HBAR, DOT에 각각 연계된 세 개의 ETF 등록 절차가 중단됐다.

Cardano 관련 상품의 철회 신청은 SEC의 EDGAR 시스템에 등록됐으며, 관련 신탁에 대한 별도의 철회 서류도 함께 제출됐다. Polkadot 관련 ETF 역시 별도의 등록 철회 신청이 접수됐다.

이번 조치는 Cardano와 Hedera, Polkadot 세 자산을 대상으로 추진되던 ETF 등록 자체에 관한 것이다. ADA와 HBAR, DOT의 현물 거래가 중단되거나 각 블록체인 네트워크에 변화가 발생한다는 의미는 아니다.

Grayscale이 신청을 철회한 만큼 현재 진행되던 해당 ETF의 등록 절차는 중단된다. 다만 이번 결정은 SEC가 상품을 최종적으로 거부한 것과는 구분된다.

ADA·HBAR·DOT에 이번 철회가 중요한 이유

ETF 신청은 디지털 자산이 규제된 금융시장을 통해 더 많은 투자자에게 접근할 수 있는 경로로 평가된다. 따라서 신청 철회는 해당 자산에 대한 기관투자자의 접근 가능성을 둘러싼 단기적인 기대에 영향을 줄 수 있다.

이번에는 하나의 암호화폐 상품이 아니라 Cardano와 Hedera, Polkadot이라는 서로 다른 세 개의 알트코인 생태계에 연계된 ETF 신청이 동시에 철회됐다는 점에서도 주목된다.

다만 이번 결정의 의미는 특정 자산의 가격이 반드시 상승하거나 하락한다는 식으로 해석하기보다 투자 심리와 향후 상품 출시 가능성의 변화라는 측면에서 보는 것이 적절하다.

운용사가 자발적으로 등록을 철회하는 것은 SEC가 해당 ETF를 심사한 뒤 최종 승인이나 거부 결정을 내리는 것과는 다른 절차다.

이번 철회로 ADA와 HBAR, DOT 각각에 대해 시장이 기대했던 상장상품 출시 경로 가운데 하나가 적어도 당분간 사라지게 됐다. 향후 Grayscale이 새로운 구조로 다시 신청할지는 아직 확인되지 않았다.

Grayscale이 암호화폐 ETF 사업 전반에서 물러나고 있는 것도 아니다. 회사는 최근 Canton Coin을 기초자산으로 하는 ETF를 신청하는 등 다른 디지털 자산 상품 개발을 계속하고 있다.

또한 기존 ETHE와 GSOL 상품에는 분기별 현금 분배를 도입하는 움직임도 진행했다. 이러한 상황을 고려하면 이번 철회는 Grayscale이 암호화폐 ETF 사업 전체를 축소하기보다 Cardano와 Hedera, Polkadot에 연계된 특정 등록 신청을 정리한 것으로 볼 수 있다.

알트코인 ETF 경쟁에 미치는 영향

Grayscale이 여러 ETF 신청을 동시에 철회했다는 점은 하나의 상품만 철회한 경우보다 시장의 관심을 끌고 있다.

Cardano와 Hedera, Polkadot은 비트코인이나 이더리움이 아닌 주요 디지털 자산을 대상으로 ETF 시장을 확대하려는 흐름에서 주목받아 온 프로젝트들이다. 세 자산에 대한 신청이 한꺼번에 철회되면서 향후 알트코인 ETF 시장이 어떤 방식으로 확대될지에도 관심이 집중되고 있다.

이번 변화는 SEC가 상품 기반 신탁 지분에 대한 일반 상장기준을 새롭게 정비한 이후 나타났다.

SEC는 상품 기반 상장상품에 적용되는 일반 상장기준을 승인해 일정한 요건을 충족하는 상품이 기존보다 간소화된 절차를 통해 시장에 진입할 수 있도록 했다. 이 기준에는 디지털 자산을 보유하는 상품도 포함될 수 있다.

기존에는 개별 암호화폐 ETF를 상장하기 위해 거래소가 각각의 상품에 대해 별도의 규정 변경 절차를 거치는 경우가 많았다. 일반 상장기준이 도입되면서 정해진 조건을 충족하는 상품은 개별적인 절차를 거치지 않고 상장될 수 있는 새로운 경로가 마련됐다.

이 때문에 Grayscale의 이번 철회가 ETF 상품 자체를 포기하는 것인지, 새로운 일반 상장기준에 맞춰 서류와 상품 구조를 다시 정비하기 위한 것인지가 향후 주요 확인 대상이 될 전망이다.

현재 Grayscale은 Cardano와 Hedera, Polkadot ETF를 새로운 서류로 다시 신청할 것인지에 대해 구체적인 계획을 밝히지 않았다.

따라서 ADA와 HBAR, DOT에 대한 ETF 출시 가능성을 지켜보는 시장 참여자에게 다음으로 중요한 신호는 Grayscale이 수정된 등록서류를 다시 제출하는지 여부가 될 것으로 보인다.

특정 ETF 철회가 전체 시장 철수를 의미하지 않는 이유

Grayscale은 여러 디지털 자산을 대상으로 상장상품 사업을 계속 확대해 왔다. 따라서 이번 세 건의 철회만으로 회사가 알트코인 ETF 시장에서 전면적으로 철수한다고 판단하기는 어렵다.

회사는 Cardano와 Hedera, Polkadot 상품을 철회하는 동시에 다른 암호화폐와 연계된 ETF 신청 및 기존 상품 개편을 계속 진행하고 있다.

다른 자산운용사에서도 신청한 ETF를 철회한 뒤 상품 구조나 시장 상황에 따라 전략을 다시 조정하는 사례가 있었다. Bitwise 역시 앞서 비트코인과 이더리움에 연계된 ETF 신청을 철회한 바 있다.

ETF 등록 철회는 반드시 해당 기초자산에 대한 장기적인 평가가 바뀌었다는 뜻은 아니다. 운용사는 규제 환경과 상장기준, 상품 구조, 시장 수요 등을 고려해 기존 신청을 취소하고 다른 방식으로 상품 출시를 추진할 수 있다.

이번에도 향후 방향을 판단하려면 Grayscale이 새로운 등록서류를 제출하는지, 기존과 다른 상장 구조를 선택하는지, 아니면 ADA와 HBAR, DOT 상품 추진을 장기간 보류하는지를 확인해야 한다.

현재 확인할 수 있는 것은 Grayscale이 진행 중이던 Cardano와 Hedera, Polkadot 관련 ETF 등록 신청을 철회했다는 점이다.

이번 철회는 세 토큰의 현물 거래나 Cardano, Hedera, Polkadot 네트워크의 운영에는 직접적인 변화를 주지 않는다. 다만 규제된 상장상품을 통해 해당 자산에 접근하려던 기관 및 전통 금융시장 투자자 입장에서는 예상했던 상품 출시 일정이 불확실해졌다는 의미를 갖는다.

향후 알트코인 ETF 경쟁의 방향은 Grayscale이 수정된 신청서를 다시 제출하는지와 다른 운용사들이 ADA와 HBAR, DOT 관련 상품을 계속 추진하는지에 따라 더욱 구체적으로 드러날 전망이다.

면책조항: 이 글은 정보 제공만을 목적으로 하며 금융 또는 투자 조언에 해당하지 않는다. 암호화폐와 디지털 자산 시장에는 상당한 위험이 따른다. 결정을 내리기 전에 항상 직접 충분한 조사를 진행해야 한다.